2026-09-16
에스엘은 자동차용 램프(전조등·후미등)를 만드는 회사입니다. 현대차그룹에 40년 가까이 헤드램프를 공급하며 국내 점유율 60%대를 지켜온 안정적인 부품업입니다(회사 개요는 아래 표 참고). 그래서 이 글의 질문은 “성장할까”가 아니라 “지금 주가가 이 안정성에 비해 정말 싼가”이고, 답을 가르는 건 결국 에스엘 자본 배치입니다. 결론부터 말하면 쌉니다. 그런데 그 이유는 실적이 아니라, 회사가 번 돈을 다루는 방식에 있습니다. 요점은 … 더 읽기
2026-09-10
제이브이엠 주주환원의 핵심은 자사주 소각이 아닙니다. 소각은 회사 현금을 줄이지 않고 유통주식수도 EPS도 바꾸지 않습니다. 2025년 영업현금흐름 304억 중 설비투자는 19억뿐인데, 쌓인 1,260억이 왜 그대로인지 공시 원문과 유럽·북미 시장구조로 확인했습니다.
2026-09-09
한미글로벌(053690)의 ROE 8.14%는 과거 자본 기준입니다. DART 원문으로 현재 자기자본 2,418.7억을 확인해 다시 계산하면 지속가능 ROE는 7.2~7.7%이고, 이 값이 자본비용보다 낮아 성장을 가정할수록 적정주가가 낮아집니다.
2026-09-04
나이스정보통신(036800) 분석 자료를 보다가, 제가 이 회사를 처음부터 잘못 보고 있었다는 걸 알게 됐습니다. 빅테크가 위협하는 사업(PG)은 정작 이 회사에서 이익을 거의 안 내던 사업이었습니다. 나이스정보통신은 카드 결제를 중계하는 회사입니다. 2026년 9월 4일 종가 7,270원 기준 PBR 0.79배, PER 5.8배. 숫자만 보면 싸 보입니다. 그리고 이 회사에 대한 이야기는 대개 두 갈래입니다. “네이버페이·카카오페이·토스가 결제를 잠식하니 … 더 읽기
2026-08-17
KG이니시스(035600) 결제액은 느는데 영업이익률은 7.7%에서 6.6%로 내렸습니다. 연결 매출의 절반이 결제가 아니었고, AI 구독 결제는 국내 PG를 우회합니다. 자기자본 4분의 1 규모 채무보증까지 공시로 확인했습니다.
2026-07-21
영업이익이 1년 전보다 24% 늘었습니다. 영업이익률은 27%, 한국 상장 제조·소비재 기업 중 손에 꼽히는 수준입니다. 자기자본이익률(ROE)은 21%, 현금성자산은 5,831억 원으로 시가총액의 약 20%, 여기서 빚을 뺀 순현금도 3,797억 원(시총의 약 13%)입니다. 그런데 주가는 주가수익비율(PER) 8배에 머물러 있습니다. 이 글을 처음 쓴 6월 12일에 8.1배였고, 한 달여가 지난 7월 20일에는 7.0배로 오히려 더 내려왔습니다(주가 74,200원 기준). … 더 읽기
2026-06-19
⚖️ 면책 고지: 이 글은 학습 목적의 1인칭 분석 노트입니다. 자본시장법상 특정 종목의 매매를 권유하는 글이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 아래 이루어져야 합니다. 수치에 오류가 있을 수 있으며, 미래 실적은 불확실합니다. 들어가며 — 복지몰 뒤의 회사는 어떻게 돈을 벌까 현대이지웰은 기업 복지예산을 대신 운영해주는 B2B 플랫폼입니다. 직원들이 복지포인트를 소비하는 복지몰, 그 뒤에서 … 더 읽기
2026-06-03
클래시스(214150)는 영업이익률 50%를 5년 내내 기록한 미용 의료기기 회사입니다. 사모펀드 베인캐피탈의 경영권 매각이 진행되는 가운데, 슈링크 HIFU 사업의 본질과 적정가치(약 5.2만원 추정)를 거장의 잣대로 분석합니다.